Produktivitas Manufaktur China Masih Mengecewakan, Memupus Harapan Pemulihan Cepat

wmhg.org – BEIJING – Pertumbuhan produktivitas manufaktur di China masih melambat dan tidak memenuhi ekspektasi pada bulan Juli. 

Kondisi ini menambah serangkaian indikator yang menunjukkan negara dengan perekonomian terbesar kedua di dunia itu sedang berjuang untuk mencapai pemulihan yang lebih cepat, meskipun dengan dukungan pemerintah baru-baru ini.

Data National Bureau of Statistics (NBS) atau Biro Statistik Nasional China menunjukkan, output industri China tumbuh 5,1% dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Hal ini  menunjukkan, melambat karena laju pada bulan Juni masih 5,3% dan di bawah ekspektasi untuk peningkatan 5,2% dalam jajak pendapat analis Reuters.

Sebaliknya, indikator aktivitas bulanan NBS menunjukkan penjualan ritel, ukuran konsumsi, naik 2,7% pada bulan Juli, meningkat dari pertumbuhan 2,0% pada bulan Juni. Hal ini mengalahkan ekspektasi untuk pertumbuhan sebesar 2,6%, sebuah tanda upaya untuk meningkatkan belanja rumah tangga mulai membuahkan hasil.

Namun, analis memperingatkan prospek yang lebih luas masih sangat menantang bagi para pembuat kebijakan, yang menunjukkan lebih banyak langkah stimulus akan diperlukan.

Data menunjukkan bahwa ekonomi China telah mengalami awal yang lemah pada paruh kedua tahun ini, dan diperkirakan kemungkinan mengganti medium-term lending facility (MLF) dengan pemotongan reserve requirement ratio (RRR) akan meningkat, tetapi kunci untuk mempertahankan pertumbuhan ekonomi 5% tetap pada kedatangan belanja fiskal, kata ekonom pasar ANZ China Xing Zhaopeng. Ia merujuk pada fasilitas pinjaman jangka menengah dan rasio persyaratan cadangan Bank Rakyat China.

Pada hari Kamis, bank sentral China menyuntikkan uang tunai melalui instrumen obligasi jangka pendek dan mengatakan akan melakukan rollover MLF akhir bulan ini karena memperluas dukungan likuiditas ke sistem keuangan.

Para pemimpin China bulan lalu mengisyaratkan bahwa mereka akan memberikan pertimbangan yang lebih besar terhadap saran agar mereka beralih ke buku pedoman baru dan memfokuskan upaya peningkatan pertumbuhan pada konsumen, daripada menyalurkan lebih banyak dana ke infrastruktur dan manufaktur.

Seruan untuk lebih banyak langkah peningkatan pertumbuhan bagi ekonomi senilai $19 triliun telah menghantui para pejabat sejak pemulihan pascapandemi yang diharapkan secara luas gagal terwujud pada tahun 2022.

Meskipun pemerintah masih menargetkan pertumbuhan sekitar 5% tahun ini, para analis menilai semakin besar kemungkinan bahwa pusat produksi dunia tersebut telah memasuki kelesuan ekonomi yang berkepanjangan, mirip dengan Jepang pada tahun 1990-an.

Investasi aset tetap meningkat 3,6% dalam tujuh bulan pertama tahun 2024 secara tahunan, tetapi juga meleset dari ekspektasi kenaikan 3,9% dan juga melambat dari pertumbuhan 3,9% pada periode Januari hingga Juni.

Bank sentral China pada pertemuan awal bulan ini mengatakan akan meningkatkan dukungan keuangan untuk ekonomi yang lebih luas dan upaya akan lebih diarahkan pada konsumen untuk memacu konsumsi.

Tetapi dengan permintaan domestik yang begitu lemah dan prospek yang tidak jelas, rumah tangga dan bisnis tidak terburu-buru untuk meminjam.