Rio Tinto & Glencore Bahas Potensi Merger, Valuasinya Bisa Ungguli BHP

wmhg.org – Rio Tinto Group (RIO) dan Glencore Plc (GLEN.L, GLNCY) telah mengadakan pembicaraan tahap awal tentang penggabungan bisnis mereka untuk menciptakan raksasa yang dapat menyaingi raksasa industri lama BHP Group. Menurut sumber yang mengetahui hal ini, pembahasan tersebut baru saja dilakukan pada akhir tahun lalu.

Rio Tinto adalah penambang terbesar kedua di dunia, dengan nilai pasar sekitar US$ 103 miliar pada penutupan perdagangan di London pada hari Kamis (16/1), sementara Glencore dinilai sekitar US$ 55 miliar dan BHP bernilai sekitar US$ 126 miliar. Penggabungan potensial kedua perusahaan tersebut akan menjadi kesepakatan pertambangan terbesar yang pernah ada.

Namun pada prosesnya transaksinya akan rumit dan menghadapi banyak tantangan. Meskipun Glencore memiliki aset tembaga yang besar, perusahaan ini juga memiliki bisnis batubara yang kemungkinan tidak menarik bagi Rio. Kepala eksekutif perusahaan tambang yang lebih besar tersebut telah berulang kali menyatakan kewaspadaannya terhadap transaksi besar, dan kedua perusahaan tersebut memiliki budaya yang sangat berbeda.

Baca Juga: Rio Tinto Akuisisi Arcadium Lithium Senilai US$6,7 Miliar

Glencore dan Rio memiliki beberapa tambang tembaga terbaik di dunia. Namun, Rio Tinto sama seperti BHP masih sangat bergantung pada bijih besi untuk mendorong keuntungannya. Saat ledakan konstruksi selama beberapa dekade di Tiongkok akan segera berakhir dan pasar bijih besi tampaknya akan mengalami periode pelemahan yang berkepanjangan.

Sayangnya perwakilan Rio dan Glencore menolak berkomentar terkait hal ini.

Sejarah terulang

Wacana penggabungan ini rupanya bukan hal yang baru. Sebelumnya, Glencore juga pernah mengusulkan penggabungan dengan Rio pada tahun 2014. Mantan CEO-nya, Ivan Glasenberg, yang mempelopori pendekatan sebelumnya terhadap Rio, masih memiliki hampir 10% saham perusahaan tersebut.

Lucu bagaimana sejarah terulang kembali. Terutama karena mereka telah menempuh jalan yang sangat berbeda sejak saat itu, kata analis RBC Capital Markets, Ben Davis.

Dalam dekade sejak itu, Rio Tinto telah berupaya untuk menjauh dari bahan bakar fosil. Perusahaan tersebut telah keluar dari penambangan batu bara sepenuhnya dan sebagai gantinya berupaya mengembangkan bisnis tembaga dan litiumnya. Sebaliknya, Glencore telah menambah lebih banyak batu bara, termasuk membeli tambang dari Rio.

Baca Juga: BHP Sebut Industri Tambang Australia Tak Siap Hadapi Era Biaya Rendah

Inti dari gelombang transaksi yang melanda sektor ini adalah tembaga. Para penambang terbesar sangat ingin menambah komoditas yang disukai oleh para investor, tetapi tambang yang ada semakin tua dan kualitasnya rendah, sementara tambang baru sulit ditemukan dan mahal untuk dibangun.

Membeli Glencore akan memberi Rio saham di tambang Collahuasi di Chili, salah satu deposit terkaya, yang telah didambakan perusahaan selama lebih dari satu dekade. Saham Anglo di tambang yang sama merupakan daya tarik utama untuk proposal pengambilalihan BHP tahun lalu, sementara Bloomberg sebelumnya melaporkan bahwa Rio mengajukan penawaran kepada Glencore dan Anglo untuk saham mereka di tambang tersebut selama kemerosotan komoditas tahun 2015.

Menurut analis Bloomberg Intelligence Grant Sporre, gabungan kedua perusahaan tersebut akan menciptakan penambang tembaga nomor satu.

Namun disisi lain, ada juga rintangan yang sangat jelas. Glencore adalah pengirim batubara terbesar di dunia dan perusahaan baru-baru ini memutuskan untuk tidak memisahkan unit yang sangat menguntungkan tersebut. Perusahaan ini menambang nikel dan seng, komoditas yang tidak dimiliki Rio, dan memiliki tambang tembaga dan kobalt di Republik Demokratik Kongo yang telah lama dihindari Rio.